Отложенное расширение переменных среды (Windows 2000/XP)
Отложенное расширение переменных среды по умолчанию не включено. Для включения используйте параметр типа DWORD DelayedExpansion, равный 1 в разделе HKCU\Software\Microsoft\Command Processor
Что такое реестр. Общая теория